Risiko Dalam Transaksi Saham

Saham  (stock) merupakan  salah  satu  instrumen  pasar  keuangan  yang  paling populer. Menerbitkan  saham  merupakan  salah  satu  pilihan  perusahaan  ketika memutuskan  untuk  mendapatkan  pendanaan. Pada  sisi  yang  lain, saham merupakan  instrument  investasi  yang  banyak  dipilih  para  investor  karena  mampu memberikan  tingkat  keuntungan  yang  menarik. Saham  dapat  didefinisikan  sebagai bukti  penyertaan  modal  individu  atau  pihak  (badan  usaha) dalam  suatu perusahaan atau  perseroan  terbatas. Dengan  menyertakan  modal  tersebut, maka  pihak  tersebut memiliki  hak  atas  pendapatan  perusahaan, hak  atas  asset  perusahaan, dan  berhak untuk  hadir  dalam  Rapat  Umum  Pemegang  Saham  (RUPS). 

Pada  dasarnya, ada  dua  keuntungan  yang  diperoleh  investor  dengan  membeli atau memiliki  saham, yaitu  :

1. Dividen

Dividen  merupakan  pembagian  keuntungan  yang  diberikan  perusahaan dan berasal  dari  keuntungan  yang  dihasilkan  perusahaan. Dividen  diberikan setelah  mendapat  persetujuan  dari  pemegang  saham  dalam  RUPS. Jika seorang  pemodal  ingin  mendapatkan  dividen, maka  pemodal  tersebut  harus memegang  saham  tersebut  dalam kurun  waktu  tertentu, yaitu  hingga kepemilikan  saham  tersebut  berada  dalam  periode dimana  diakui sebagai pemegang  saham  yang  berhak  mendapatkan  dividen. 

Terdapat  2  (dua) jenis  dividen  yang  dibagikan  perusahaan, yaitu  dapat berupa  :

• Dividen  tunai  yang  berarti  kepada  setiap  pemegang  saham  diberikan  dividen berupa  uang  tunai  dalam  jumlah  rupiah  tertentu  untuk  setiap  saham. 
• Dividen  saham  yang  berarti  kepada  setiap  pemegang  saham  diberikan  dividen sejumlah  saham  sehingga  jumlah  saham  yang  dimiliki  seorang  pemodal  akan bertambah  dengan  adanya  pembagian  dividen  saham  tersebut. 

2. Capital  Gain

Capital  Gain  merupakan  selisih  antara  harga  beli  dan  harga  jual. Capital gain  terbentuk dengan  adanya  aktivitas  perdagangan  saham  di  pasar sekunder. Misalnya  Investor  membeli  saham  ABC  dengan  harga  per  saham Rp  3.000  kemudian  menjualnya  dengan  harga  Rp  3.500  per  saham  yang berarti  pemodal  tersebut  mendapatkan  capital  gain  sebesar  Rp  500  untuk setiap  saham  yang  dijualnya.

Sebagai  instrument  investasi, saham  juga  memiliki  risiko, antara  lain:

1. Capital  Loss

Merupakan  kebalikan  dari  Capital  Gain, yaitu  suatu  kondisi  dimana  investor menjual saham  lebih  rendah  dari  harga  beli. Misalnya  saham  PT. XYZ yang di  beli  dengan  harga Rp  2.000,- per  saham, kemudian  harga  saham tersebut terus  mengalami  penurunan hingga  mencapai  Rp  1.400,- per  saham. Karena takut  harga  saham  tersebut  akan  terus turun, investor  menjual  pada  harga Rp  1.400,- tersebut  sehingga  mengalami  kerugian sebesar  Rp  600,- per saham. 

2. Risiko  Likuidasi

Risiko  likuiditas  adalah  risiko  yang  dapat  terjadi  dikarenakan  saham  yang dimiliki  tidak dapat  dijual  dengan  cepat  atau  pada  harga  yang diinginkan. Misalkan, memiliki  saham ABC  yang  telah  dibeli  pada  harga  Rp 5.000  per  lembar  dan  ingin  dijual  pada  harga  Rp 5.500. Namun, saham ABC  tersebut  sulit  terjual  pada  harga  Rp  5.500  per  lembar  pada transaksi hari  ini  kecuali  jika  dijual  pada  harga  lebih  rendah  dari  yang  dinginkan tersebut. 

Bentuk  risiko  likuiditas  lainnya  adalah  perusahaan  yang  sahamnya  dimiliki tersebut, dinyatakan  bangkrut  oleh  Pengadilan, atau  perusahaan  tersebut dibubarkan. Dalam  hal ini  hak  klaim  dari  pemegang  saham  mendapat prioritas  terakhir  setelah  seluruh kewajiban  perusahaan  dapat  dilunasi  (dari hasil  penjualan  kekayaan  perusahaan). Jika masih  terdapat  sisa  dari  hasil penjualan  kekayaan  perusahaan  tersebut, maka  sisa tersebut  dibagi  secara proporsional  kepada  seluruh  pemegang  saham. Namun  jika  tidak  terdapat sisa  kekayaan  perusahaan, maka  pemegang  saham  tidak  akan  memperoleh hasil  dari  likuidasi  tersebut. Kondisi  ini  merupakan  risiko  yang  terberat  dari pemegang  saham. Untuk  itu  seorang  pemegang  saham  dituntut  untuk secara  terus menerus  mengikuti  perkembangan  perusahaan. 

3. Tidak  ada  pembagian  dividen

Perusahaan  yang  sahamnya  telah  dimiliki  oleh  investor  pada  saat  kondisi tertentu  akan  membagikan  dividen  kepada  pemegang  saham. Hal  ini ditetapkan  dalam  Rapat  Umum Pemegang  Saham  (RUPS). Jika  dalam RUPS  tesebut  ditetapkan  tidak  akan  membagikan dividen, maka  investor akan  kehilangan  pendapatan  atas  dividen  dari  kepemilikan saham  tesebut. 

4. Delisting  dari  bursa

Penghapusan  perusahaan  di  bursa  (delisting) dapat  juga  terjadi. Apabila suatu perusahaan  telah  tidak  lagi  listing  pada  bursa, maka  perusahaan tersebut  akan  berubah status  dari  perusahaan  publik  menjadi  perusahaan privat. Jika  itu  terjadi, maka  investor akan  kesulitan  dalam  melakukan transaksi  jual  beli  atau  keluar  masuk  dalam kepemilikan  saham. 

Risiko  atau  kerugian  tidak  dapat  dihilangkan  dalam  berinvestasi, namun  dapat diminimalkan. Oleh  sebab  itu, investor  yang  akan  melakukan  kegiatan  investasi sangat  dianjurkan  untuk melakukan  diversifikasi  (portfolio) investasi  dalam  beberapa instrumen, misalkan  : saham  dari beberapa  sektor  industri, kombinasi  saham  dan deposito, atau  kombinasi  saham  dan  obligasi, dan  kombinasi  investasi  lainnya. 

Di  pasar  sekunder  atau  dalam  aktivitas  perdagangan  saham  sehari -hari, harga -harga  saham mengalami  fluktuasi  baik  berupa  kenaikan  maupun penurunan. Pembentukan  harga  saham  terjadi  karena  adanya  permintaan  dan penawaran  atas  saham  tersebut. Dengan  kata  lain  harga  saham  terbentuk  oleh supply  dan  demand  atas  saham  tersebut.

Supply  dan  demand  tersebut  terjadi  karena  adanya  banyak  faktor, baik  yang sifatnya  spesifik  atas  saham  tersebut  (kinerja  perusahaan  dan  industri  dimana perusahaan  tersebut  bergerak) maupun  faktor  yang  sifatnya  makro  seperti  tingkat suku  bunga, inflasi, nilai  tukar  dan  faktor - faktor  non  ekonomi  seperti  kondisi sosial dan  politik, dan  faktor  lainnya. 

Sumber: http://www.most.co.id/Download/Penjelasan_Risiko_Transaksi_Efek.pdf